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特朗普关税政策仍困扰市场，隔夜外盘价继续走弱，LME三月期铝价收跌0.7%至2608美元/吨。国内夜盘小幅低开后窄幅波动，沪合约微幅收低于20540元/吨。

早间现货市场总体表现平稳为主，下游接货小幅增加，以采购低价货源为主。贸易商多接货交长单为主，持货商挺价信心略显不足。华东市场主流成交价格在20510元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场表现也不甚活跃，下游刚需采购为主，贸易商接货有限。广东主流成交价格在20530元/吨上下。

消费总体延续回暖势头，终端市场复苏，下游铝加工厂订单逐步增加，开工率也随之上升。供给端仍以平稳为主，产量暂无显著增加，重启产能较小，后期带来产量增量也非常有限。后期供需基本面继续改善。虽尚处于累库阶段，累库量暂未超预期。短期铝价或震荡调整为主，关注后期消费回升情况以及宏观面变化。

操作上建议以回调偏多对待。

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