【期货市场】

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4月26日，隔夜价冲高暂受压，沪2406合约收于22665元/吨，跌幅0.46%。

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【现货市场】

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4月25日国内现货市场，收货较多，贴水小幅缩窄，上海地区0#锌普通品牌报对05贴水90-110附近。

【基本面】

基本面上，供应方面，3月海外四座锌矿暂停生产，锌矿紧缺加剧，周度TC继续下行，国内炼厂4月减产检修增多，产量环比预计下降2万多吨。需求方面，传统消费旺季表现不及预期，下游畏高心态下有停产行为，上周下游三大板块开工均有小幅下行，原料库存回升，但成品库存仍均有持续下行。库存方面，截至本周四SMM七地锌锭库存总量为21.28万吨，较周一下降0.81万吨，出现明显去库。

【观点】

整体上，当前供应收紧逻辑持续，去库拐点或到来，锌价易涨难跌。

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